현황: 디폴트옵션의 수익률 불일치
퇴직연금을 어디에 맡기느냐에 따라 실제 수익이 크게 달라지는 현실이 드러났다. 고용노동부와 금융감독원의 2026년 6월말 자료에 따르면, 동일한 위험등급의 디폴트옵션(가입자가 선택하지 않으면 자동 배정되는 상품)도 퇴직연금 사업자가 어떤 자산을 조합하느냐에 따라 장기 성과가 선명하게 달라진다. 특히 고위험 상품에서 한국투자증권의 3년 누적 수익률이 105.07%에 달해, 같은 등급 다른 사업자들의 수익률을 크게 앞선다.
분석 대상은 은행 12개, 증권 15개, 생명보험 10개, 손해보험 5개로 총 42개 금융회사다. 가중치는 장기 성과를 중시해 3년 수익률에 40%, 1년에 20%, 6개월과 1개월에 각각 20%, 10%씩 반영했다.
증권사가 리드하는 시장 구조의 이유
위험자산 운용 경험의 격차
증권사가 세 가지 위험 구간 모두에서 가장 높은 수익률을 기록한 배경은 주식·펀드 같은 원리금 비보장 자산을 다루는 경험에 있다. 3년 수익률 기준으로 증권사는 고위험 79.28%, 중위험 51.64%, 저위험 37.74%를 달성했는데, 이는 은행(고위험 66.08%, 저위험 25.34%)과 생보(고위험 67.88%)를 모두 상회한다.
특히 고위험 상품에서 격차가 두드러진다. 손해보험은 3년 수익률이 35.31%에 그쳐 증권사 수익률의 절반 이하 수준이다. 이는 보험사가 전통적으로 안정자산에 무게를 두는 사업 구조와 대조를 이룬다.
사업자별 성과 분석: 누가 105%를 넘었나
한국투자증권의 압도적 고위험 성과
한국투자증권은 고위험 부문에서 종합점수 57.56점으로 전체 금융회사 중 1위다. 3년 수익률이 105.07%로, 분석 대상 가운데 동일 사업자·위험도 기준으로 100%를 넘은 유일한 사례다. 1년 수익률도 45.03%로 높다.
같은 증권사 내에서도 신한투자증권(고위험 3년 수익률 79.66%)과 하나증권(45.48점), KB증권(44.52점)이 뒤를 이으나, 모두 한국투자증권과 상당한 격차를 보인다.
미래에셋증권의 중·저위험 지배력
미래에셋증권은 중위험에서 전체 금융회사 중 1위 종합점수 33.87점을 기록했다. 3년 수익률은 58.12%, 1년 수익률은 28.31%로, 중위험 상품의 적립금 규모도 2826억원에 달한다.
투자자가 확인해야 할 세 가지
1. 위험등급만으로는 부족: 같은 '고위험' 또는 '중위험'이라도 운용사에 따라 수익률이 크게 다르다. 3년 누적 수익률 차이가 70%포인트 이상 난다는 것은, 같은 기간 투자한 결과가 배 이상 다를 수 있다는 뜻이다.
2. 적립금 규모의 의미: 증권사의 디폴트옵션 적립금이 전체 55조8700억원 중 3조5200억원(약 6%)에 불과하다는 점은 시장에서의 영향력이 아직 제한적임을 시사한다. 더 많은 가입자가 선택지를 인식하지 못하고 있을 가능성이 크다.
3. 과거 성과와 앞으로의 수익률: 3년 수익률이 높다고 해서 미래도 보장되는 것은 아니지만, 일관된 자산배분 철학과 운용 능력은 중요한 판단 근거다. 2026년 중반까지의 데이터는 최근 금리 인하 사이클과 주가 회복장을 반영한 결과다.
결론: 검토 시작의 시점
퇴직연금은 장기 자산이다. 가입자는 위험등급을 정한 후 관심을 끊기보다, 자신의 계좌가 어느 사업자 어느 자산 조합으로 운용 중인지, 주기적으로 성과를 점검해야 한다. 정보는 공시 자료로 누구나 접할 수 있다.
지금 바로 할 일:
- 본인의 퇴직연금 계좌 운용사와 디폴트옵션 구성 확인
- 고용노동부 공시자료(2026년 6월말 기준)에서 같은 위험등급 사업자별 3년 수익률 비교
- 필요시 운용사 변경(연 1회 무료 변경 가능) 검토
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