공급 부족과 수요 급증, 8인치 파운드리 가격 인상의 구조적 배경
8인치(200mm) 파운드리 시장이 근본적인 수급 불균형에 직면해 있다. KB증권이 발표한 분석에 따르면, TSMC와 삼성전자 등 선도 업체들이 생산 중심을 12인치(300mm)로 옮기면서 8인치 공급 능력이 지속해서 축소되고 있다. 동시에 중국의 인공지능(AI) 데이터센터 전력반도체(PMIC), 아날로그 칩 수요와 로봇용 반도체 등이 급속도로 확대되는 중이다. 대만 업체들이 실리콘 포토닉스 관련 생산을 8인치 라인 중심으로 소화하고 있는 점도 공급 왜곡을 심화시킨다.
DB하이텍이 누리는 연쇄적 가격 인상 수혜
DB하이텍은 이 같은 수급 불균형에서 직접적인 실적 개선 수혜를 입고 있다. 지난 3월에 결정된 1차 가격 인상(5%)이 6월 실적부터 반영되기 시작했으며, 9월부터는 2차 가격 인상(10%)이 일부 적용된다. KB증권은 2026년 3분기 매출액을 4,112억원(전년 동기 대비 10% 증), 영업이익을 1,208억원(50% 증가)으로 추정했다. 영업이익률은 29.4%에 달할 것으로 예상된다.
이는 시장 컨센서스를 상회하는 성적이다. 원·달러 환율 하락이 부담 요인이지만, 풀가동 효과와 가격 인상의 시차적 반영이 이를 상쇄한다.
연내 3차 인상, 2027년까지 이어질 전망
경쟁사들이 10~20%대 가격 인상을 반복하는 상황에서 DB하이텍도 연내 3차 인상에 나설 가능성이 크다. KB증권은 이 같은 공급 제약이 2027년까지 지속되면서 두 차례의 추가 인상이 단행될 것으로 내다봤다.
2026년 연간 기준으로는 매출액 1조6,000억원(전년 대비 15% 증), 영업이익 4,242억원(53% 증가)이 예상된다. 연간 영업이익률은 26.5%다. 이는 수급 왜곡이 지속되는 한 DB하이텍의 실적 개선 궤도가 확고함을 의미한다.
저평가 상태 속 주가 상승 여력
DB하이텍의 현재 밸류에이션은 매력적이다. 12개월 선행 PER이 9.4배에 머물러 있어, 호전 중인 실적과 비교하면 과도한 저평가 상태다. KB증권이 제시한 목표주가는 20만원으로, 현재 주가 대비 98.4%의 상승여력을 반영하고 있다.
저평가 인식이 해소되는 과정에서 주가의 가파른 상승 흐름이 나타날 가능성이 있다. 이는 단순한 기술적 반등이 아니라, 구조적인 공급 부족과 실적 개선이 뒷받침되는 것이다.
결론
8인치 파운드리의 공급 부족은 단기 현상이 아니라 구조적 메가 트렌드다. 중국 AI와 로봇 산업의 성장이 지속되고, 선도 업체들의 12인치 시프트가 이어지는 한 공급 제약은 계속될 것이다. DB하이텍은 이 과정에서 연쇄적인 가격 인상 수혜를 온전히 누릴 수 있는 위치에 있다.
- 실시간 공급 현황 모니터링: 대만·한국 주요 파운드리의 생산 능력 변화를 추적하고, 공급 기한이 늘어나는 추세를 확인할 것
- 경쟁사 가격 인상 동향 관찰: 3개월마다 업계 가격 인상 현황을 정리해 DB하이텍의 추가 인상 시기를 예측할 것
- 분기별 실적 발표 분석: 매출 규모뿐 아니라 영업이익률 변화, 제품 믹스 호전을 함께 검토해 지속 가능성을 점검할 것
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