10월 16일 국내 증시는 급락 뒤 큰 폭으로 반등했지만, 장중 고점에서 상승폭을 반납했다. 코스피는 장중 5,809선까지 올랐다가 1.82% 상승한 5,655선에서 마감했고, 코스닥은 4.3% 오른 807선에 도달했다. 외국인이 코스피에서 1,414억 원 순매수로 돌아선 점은 긍정적이지만, 하루의 수급과 상승만으로 추세가 바뀌었다고 단정하기는 어렵다.
코스피·코스닥 반등, 왜 안심하기 어려운가
이번 반등은 급락 뒤 나타난 첫 되돌림이다. 코스닥에서는 장중 매수 사이드카가 발동됐고 상승 종목 수도 많았지만, 두 지수 모두 오후에 상승폭을 줄였다. 코스피는 장중 고점보다 낮게 마감했고, 거래도 전날보다 줄었다는 진단이 나왔다. 한 시장 전문가는 이런 흐름을 두고 급락을 모두 만회하기에는 반등 강도와 뒷심이 부족했다고 평가했다.
매수 사이드카는 주가가 급격히 오를 때 프로그램 매매의 매수 호가 효력을 일시 정지하는 조치다. 강한 반등을 보여주는 신호일 수 있지만, 그 자체가 추세 전환을 뜻하지는 않는다. 외국인의 현물 순매수도 장중 선물 매도와 함께 나타났다는 설명이 있어, 수급을 한 방향으로만 해석하기 어렵다.
전문가들은 코스피 5,600선을 다음 주에 확인할 가격대로 꼽았다. 이 수준이 유지되는지와 외국인 매수가 이어지는지를 함께 볼 필요가 있다. 하루의 상승률보다 반등 뒤 지지선과 수급의 지속성이 더 중요한 이유다.
삼성전자·SK하이닉스 반등, 시장 체력의 관건
삼성전자와 SK하이닉스는 장중 각각 5% 안팎까지 오르는 등 반등을 주도했지만, 마감 무렵에는 상승 탄력이 약해졌다. 전문가들은 두 대형 반도체주가 안정돼야 다른 업종으로 관심과 자금이 확산될 수 있다고 진단했다. 반도체 비중이 큰 시장에서 이들 종목의 수급은 개별 주가를 넘어 시장 전반의 체력을 가늠하는 지표로 작용한다.
다만 두 종목을 같은 흐름으로 묶어 보는 데는 주의가 필요하다. 한 전문가는 삼성전자와 SK하이닉스 간 등락 차이에 과도하게 민감하게 반응하기보다 수급 회복이 이어지는지 살펴야 한다고 말했다. SK하이닉스의 잠정 실적 발표가 예정돼 있다는 언급도 나왔지만, 반등 하루만으로 실적 기대나 매수세의 지속을 판단하기는 이르다.
투신의 매수 유입은 긍정적인 신호로 거론됐다. 연기금은 이미 보유한 반도체 비중 때문에 추가 매수 여력이 제한될 수 있지만, 투신은 상대적으로 유연하게 움직일 수 있다는 설명이다. 따라서 대형 반도체주에서는 하루 상승률보다 외국인과 투신의 매수 흐름이 이어지는지를 우선 확인할 만하다.
코어위브 불안과 AI 인프라 투자 논란
이번 시장 불안의 배경에는 AI 인프라 투자와 자금 조달에 대한 우려가 있었다. 코어위브는 AI 연산 자원을 기업에 빌려주는 네오클라우드 사업자로 소개됐다. 회사채 발행 금리가 9.8%에서 15% 수준으로 뛰었다는 언급과 함께 수익성에 대한 의문이 제기되면서, 관련 기업의 투자 부담과 신용 위험이 시장의 걱정거리로 떠올랐다.
젠슨 황은 코어위브에 문제가 없다는 취지로 발언했고, 관련 주가는 장중 하락 출발 뒤 상승 전환했다는 설명이 나왔다. 그러나 공급자가 고객사의 재무 건전성을 언급한 것만으로 자금 조달 위험이 사라졌다고 볼 수는 없다. AI 수요가 크다는 사실과 AI 인프라 사업자가 투자 비용을 감당할 수 있다는 판단은 별개다.
연준 의장 케빈 워시는 AI 투자가 세계 경제의 주요 상방 요인이 될 수 있다는 견해를 밝혔다. 동시에 데이터센터 투자가 생산성 향상으로 이어지기 전까지는 물가를 밀어 올릴 수 있고, AI가 고용에 미칠 영향은 불확실하다고 설명했다. 시장은 AI 투자의 성장 기대와 투자 과열·조달 비용 부담을 함께 따져야 하는 상황이다.
코스닥 강세와 신용잔고, 반등의 질을 가르는 변수
코스닥에서는 바이오와 반도체 소재·부품·장비 종목을 중심으로 강한 반등이 나타났다. 일부 전문가는 투신 자금의 유입과 낙폭 과대 종목의 회복을 긍정적으로 봤다. 다만 급락 뒤 첫 반등은 추세 반등인지 일시적인 되돌림인지 확인되지 않은 단계라는 지적도 나왔다.
신용잔고는 이번 주 33조~34조 원 수준에서 32조 원대로 줄었다는 설명이 있었다. 예탁금 대비 신용잔고 비율은 약 33%로 거론됐고, 35% 이상을 위험 수준으로 보는 의견도 제시됐다. 미수금 대비 반대매매 비중은 특정 거래일에 7.2%까지 기록됐다는 언급이 나왔다. 이는 급락 과정에서 개인 투자자의 강제 매도 부담이 컸음을 보여주는 지표지만, 반대매매가 줄었다고 곧바로 매수 여력이 회복됐다고 단정할 수는 없다.
투자자가 바로 적용할 점검 기준은 세 가지다.
- 지수가 반등했다는 이유만으로 추격 매수하기보다 코스피 5,600선의 지지 여부를 확인한다.
- 삼성전자·SK하이닉스와 외국인·투신의 수급이 며칠간 이어지는지 살핀다.
- 코스닥 급등 종목은 신용잔고와 반대매매 부담을 고려해 매수 시점을 나누고, 한 번의 반등에 비중을 몰지 않는다.
결론
10월 16일 반등은 외국인 순매수 전환과 코스닥 강세라는 긍정적 신호를 남겼다. 그러나 지수의 장중 고점 대비 후퇴, 반도체주의 뒷심 부족, AI 인프라 자금 조달 우려는 아직 해소되지 않았다. 다음 거래일에는 5,600선 지지, 반도체 수급의 지속성, 코스닥 신용 부담을 차례로 확인하는 것이 핵심이다. 하루의 반등을 추세 전환으로 단정하기보다 이 세 조건이 함께 개선되는지 살펴야 한다.
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