현황: 삼성전자 투자에서 볼 것은 주가보다 경쟁력이다
“삼성전자에 10년 더 주목한다”는 최권욱 안다자산운용 회장의 발언은 단기 주가 흐름보다 기업 경쟁력과 실적 개선을 살펴보라는 장기 투자 관점을 담고 있다. 뉴스에 따르면 그는 주가가 올랐다는 이유만으로 서둘러 매도하기보다 경쟁력과 실적 개선 흐름을 지켜봐야 한다고 본다.
최 회장은 1989년 투자업계에 들어와 외환위기와 닷컴버블, 글로벌 금융위기를 경험했다. 특히 1997~1998년 외환위기에는 주가지수 선물·옵션으로 주식 포트폴리오의 하락 위험을 헤지했다. 코스피가 770선에서 330선까지 떨어지는 동안 그가 운용한 타겟4호 펀드는 플러스 수익률을 유지했다.
원인: 시장 전망보다 위험을 조절하는 능력
헤지는 보유 자산의 가격 하락 위험을 다른 금융상품으로 줄이는 전략이다. 최 회장은 주식을 전량 매도하는 대신 포트폴리오의 시장 민감도에 맞춰 선물 매도 규모를 조절했다. 시장 방향을 맞히는 데 집중하기보다 판단이 틀려도 다시 투자할 여력을 지키는 방식이다.
그의 경험은 낙관론에도 경계가 필요한 이유를 보여준다. 1999년 코스모투자자문을 창업한 뒤 닷컴버블 당시 레버리지를 확대했다가 버블 붕괴로 손실을 입었다. 이후 그는 유동성 관리와 분산투자, 레버리지 통제를 중요하게 여기게 됐다. 현재 AI 확산에 따른 산업 변화 속에서 반도체와 전력·에너지, 바이오, K컬처, K푸드, 피지컬 AI 등을 장기 성장 분야로 살피고 있다는 점도 뉴스에 담겼다.
전망: 삼성전자 장기 투자를 점검하는 기준
뉴스는 삼성전자의 장기 성장 여력이 남아 있다는 최 회장의 평가를 전하지만, 구체적인 실적 전망치나 주가 목표는 제시하지 않는다. 따라서 이 발언만으로 향후 주가 방향을 단정하기는 어렵다. 투자자는 장기 보유 여부를 판단할 때 주가 상승 자체보다 기업 경쟁력과 실적 개선 흐름을 확인할 필요가 있다.
결론
최권욱 회장의 조언에서 얻을 시사점은 장기 성장 기대와 위험 관리가 함께 가야 한다는 것이다. 투자자는 다음을 점검할 수 있다.
- 삼성전자의 경쟁력과 실적 개선 흐름을 주가와 따로 살핀다.
- 특정 전망이 흔들릴 때 감당할 손실 범위와 투자 여력을 미리 정한다.
- 레버리지와 보유 자산의 집중도를 점검해 시장 열기에 따른 과도한 투자를 경계한다.
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